Ямайская валютная система шпора

Работа содержит ответы на вопросы по дисциплине "Мировая экономика".

мировая экономика (2).doc

Для регулирования миграционных потоков страны используют ограничительные меры по количеству мигрантов. Рассчитываются эмиграционные и иммиграционные квоты. Вводятся ограничения по возрасту, по сроку пребывания, по состоянию здоровья. Для сдерживания миграции государство может установить пошлины и специальные налоги с предпринимателей, которые используют труд иностранцев.

Валютная система и её эволюция. Европейская и Ямайская валютные системы

Мировая валютная система – форма организации международных валютных отношение, которая складывается на основе развития мирового рынка и закрепляется межгосударственными соглашениями и уставами международных организаций.

Мировая валютная система включает в себя:

Мировой денежный товар и международную ликвидность
Валютный курс и механизмы его установления и поддержания
Условия конвертируемости валют
Валютные рынки
Международные финансово-кредитные организации
Международные договорённости

SDR (Special Drawing Rights) – искусственное резервное и платёжное средство, эмитируемое МВФ, имеющее только безналичную форму в виде записей на банковских счетах.

В истории развития мирового хозяйствования выделяют 4 этапа развития международной валютной системы:

Золотой стандарт
Бреттон-Вудская валютная система (доллар признан ведущей валютой)
Ямайская валютная система

Стандарт специальных мер кредитования. Международные валютные расчеты должны были происходить через международные активы в виде записей на специальных счетах в международном валютном фонде (МВФ).

Причина появления нового стандарта – это стремление обеспечить стабильность международных расчетов.

полная отмена золотого содержания национальных валют;
отмена привязки валюты к официальной цене, цене золота;
расширение сферы межгосударственного валютного регулирования.
узаконено создание замкнутых валютных блоков, которые являются полноправными участниками международной валютной системы. Но внутри групп допускаются специальные отношения.

Европейская валютная система

Система плавающих валютных курсов.

Особенности: возможность национального хозяйства самостоятельно устанавливать курс национальной валюты и других валют в зависимости от спроса и предложения на них и колебания внешнеэкономической деятельности.

Понятие валютного курса и факторы, его определяющие

Валютный курс — это цена денежной единицы одной страны, выраженная в денежной единице другой страны, то есть соотношение, на основе которого происходит обмен валют разных стран.

Виды валютных курсов:

фиксированный (устанавливается ЦБ)
плавающий (формируется на открытом рынке)
девизный (цена нац. валюты в золоте)
обменный (цена иностранной валюты в национальной)

Стоимостной основой валютного курса служит паритет покупательной способности (ППС), т.е. соотношение валют по их покупательной способности. Покупательная способность выражает средние национальные уровни цен на товары, услуги, инвестиции.

В условиях бумажно-денежного обращения валютные курсы могут существенно отклоняться от ППС. Это происходит под влиянием спроса и предложения на валюту, которые в свою очередь зависят от различных факторов.

изменения во вкусах потребителей;
относительные изменения в доходах;
относительное изменение цен;
сальдо торгового баланса;
относительные реальные процентные ставки;
уровень развития спекуляции.

Регулирование валютного курса является основной задачей государсвта в области влияния на валютную систему. Регулирование осуществляется через Центральный банк, МВФ и региональные отделения международного банка реконструкции и развития.

Регулирование валютного курса

Существует рыночное и государственное регулирование величины валютного

курса. Рыночное регулирование, основанное на конкуренции и действии законов

стоимости, а также спроса и предложения, осуществляется стихийно.

Государственное регулирование направлено на преодоление негативных последствий рыночного регулирования валютных отношений и на достижение устойчивого экономического роста, равновесия платежного баланса, снижения роста безработицы и инфляции в стране. Оно осуществляется с помощью валютной политики – комплекса мероприятий в сфере международных валютных отношений, реализуемых в соответствии с текущими и стратегическими целями страны. Юридически валютная политика оформляется валютным законодательством и валютными соглашениями между государствами.

К мерам государственного воздействия на величину валютного курса относятся:

валютные интервенции;
дисконтная политика;
протекционистские меры.

Важнейшим инструментом валютной политики государств являются валютные интервенции – операции центральных банков на валютных рынках по купле-продаже национальной денежной единицы против ведущих иностранных валют.

Цель валютных интервенций – изменение уровня соответствующего валютного курса, баланса активов и пассивов по разным валютам или ожиданий участников валютного рынка.

Дисконтная политика – это изменение центральным банком учетной ставки, в том числе с целью регулирования величины валютного курса путем воздействия на стоимость кредита на внутреннем рынке и тем самым на международное движение капитала. В последние десятилетия ее значение для регулирования валютного курса постепенно уменьшается.

Протекционистские меры – это меры, направленные на защиту собственной экономики, в данном случае национальной валюты. К ним относятся, в первую очередь, валютные ограничения – законодательные или административные запрещения или регламентации операций резидентов и нерезидентов с валютой или другими валютными ценностями. Видами валютных ограничений являются следующие:

Валютная блокада
Запрет на свободную куплю-продажу иностранной валюты
Регулирование международных платежей, движения капиталов, репатриации прибыли, движения золота и ценных бумаг
Концентрация в руках государства иностранной валюты и других валютных ценностей.

Государство достаточно часто манипулирует величиной валютного курса с целью изменения условий внешней торговли страны, используя такие методы валютного регулирования, как двойной валютный рынок, девальвация и ревальвация.

Платёжный баланс и факторы, влияющие на его состояние

Платежный баланс представляет собой статистическое обобщение операций, осуществляемых за данный период между страной и внешним миром. Сальдо платежного баланса отражает разницу между суммой выплат иностранным государствам и суммой, полученной от них. Сюда входит широкий спектр разнообразных платежей и поступлений, таких, как стоимость товаров и услуг, в том числе фрахт и страховые платежи, расходы и доходы от туризма, кредиты и инвестиции, выплаты процентов и дивидендов.

Положительное сальдо платежного баланса свидетельствует, что поступления превышают выплаты. Дефицит баланса означает, что выплаты превышают поступления. Значительное влияние на состояние платежного баланса оказывает валютный курс.

Состояние платежного баланса характеризует общее состояние национальной экономики. Платежные балансы стран, как правило, находятся в неравновесии. Само неравновесие платежного баланса, будучи регулятором внутриэкономических процессов, оказывает в свою очередь обратное влияние на состояние экономики.

Так, постоянное отрицательное сальдо баланса по текущим операциям грозит национальной валюте обесценением и побуждает к привлечению иностранного капитала. При этом для экономики важно, в какой форме будет происходить приток иностранного капитала. Приток долгосрочных предпринимательских инвестиций может способствовать оживлению экономики, хотя и потребует в дальнейшем выплаты доходов на иностранные инвестиции. Долгосрочные государственные и частные банковские займы увеличат внешний долг страны со всеми вытекающими отрицательными последствиями. Будут накапливаться долги, обслуживание которых обходится все дороже.

Устойчивое положительное сальдо баланса по текущим операциям, напротив, создает основу для вывоза капитала и укрепляет положение национальной валюты.

Отрицательные последствия для экономики могут вызвать резкие колебания сальдо баланса по текущим операциям. Рост положительного сальдо может стимулировать инфляцию, тогда как всплеск отрицательного сальдо дестабилизирует внешнеэкономические операции, поскольку провоцирует снижение курса национальной валюты. В целом равновесие платежного баланса зависит в первую очередь от состояния сальдо баланса по текущим операциям.

Государство регулирует платежный баланс тремя основными методами:

Прямой контроль над импортом капитала.
Дефляция. Это политика ограничения спроса, направленная на замедление и роста цен или на их снижение. Она является эффективным способом борьбы с инфляцией и ее последствиями. Сжатие денежной
Регулирование валютного курса.

Экономическое содержание торгового баланса

Торговый баланс - один из ключевых показателей. Он отражает результаты участия страны в международной торговле и является составной частью платежного баланса (Current Account). Баланс представляет собой соотношение между суммой цен товаров, вывезенных за пределы данного государства, и суммой цен товаров, ввезенных на территорию этого государства, т.е. разница между экспортом и импортом. Вначале анализируют экспорт, т.к. он имеет прямое влияние на значение прироста в экономике. Импорт, в свою очередь, отражает спрос на товары внутри страны (прирост импорта отражает формирование запасов, что может свидетельствовать о возможном последующем медленном приросте в продажах). На значение торгового баланса оказывает влияние валютный курс, который корректирует номинальную величину поступлений от импорта в местной валюте. Если сумма цен вывезенных товаров превышает сумму цен ввезенных, то торговый баланс является активным (положительное сальдо), если ввоз превышает вывоз - пассивным (отрицательное сальдо).
Положительное сальдо (или уменьшение величины отрицательного сальдо) является благоприятным фактором для роста курса национальной валюты.

Субъекты мирохозяйственных связей.

С позиции принадлежности к национальной экономике различают:

Резидентов (лица, проживающие в стране более года независимо от гражданства и национальной принадлежности)
Нерезидентов (лица, проживающие более года на территории другого государства)

Всех резидентов и нерезидентов, или хозяйственных субъектов, международная система национальных счетов (СНС) квалифицирует как институциональные единицы, разделённые на 5 секторов:

Домашние хозяйства
Нефинансовые корпорации
Финансовые корпорации
Неприбыльные институты
Правительственные учреждения

Шпаргалка Шпаргалка по "Международная валютная система" Тип работы: Шпаргалка. Добавлен: 11.11.2012. Год: 2011. Страниц: 4. Уникальность по antiplagiat.ru:

35. IPO как механизм привлечения финансовых ресурсов на международном рынке
IPO – публичное первичное размещение акций компании , являющееся одним из основных инструментов привлечения финансирования, к которому обращаются компании, заинтересованные в инвестировании. После проведения IPO компания становится публичной, а отчетность ее прозрачной. Способы первоначального публичного предложения акций можно классифицировать:

IPO считается одним из самых дорогих способов привлечения финансирования.
Так же при проведении IPO компания может достичь следующих целей:

Для успешного выхода на фондовый рынок для проведения IPO, компания должна удовлетворять определенным требованиям:

При проведении IPO широко используются следующие схемы:

Классическая:

Эта схема имеет следующие преимущества:

С участием акционеров:

К недостаткам данной схемы можно отнести:

Выпуск депозитарных расписок на акции компании

36. Этапы подготовки компаний к выходу на фондовый рынок.

стадия предварительной подготовки выхода на IPO

стадия подготовки к выпуску акций

При выборе инвестиционного банка (лип менеджер), учитываются следующие критерии:

Роль банка:

Аудитор

стадия регистрации выпуска и проспекта эмиссии ЦБ

Основными документами, которые должна подготовить компания для регистрации, являются:

Проспект эмиссии ЦБ,

В западной практике

Целью данного мероприятия

Продолжительность

стадия размещения акций на фондовой бирже

Размещение акций

Согласно российскому законодательству

Период размещения

По окончанию размещения

37.Основные принципы Парижской и Генуэзской валютной системы.
Парижская конференция- 1867г.
Основные принципы Париж.вал.сист-ы:
- каждая валюта имела золотое содержание в соответствии с золотым содержанием валют . Устанавливали золотые паритеты
- валюты свободно конвертировались золотом, золото использовалось как общие мировые деньги.
- сложился свободно плавающий курс валют с учётом спроса и предложения , но в пределах золотых точек +- 1% 1$=5 франков
Эта система сформир-сь в период эк-кого роста , в большинстве ведущих стран мира, её успех определился относительной полит-ой стабиль-ю в мире, сравнительно рнизкими темпами инфляции
В 1922 году- Генуэзская конференция.
Основные положения Генуэзской валютной системы:
- основа-золото и девизы(иностр.валюта)
- сохранены золотые паритеты
- конверсия валют золота могла осуществляться непосредственно или косвенно через иностранные валюты
- был восстановлен режим свободно-плавающих вал. курсов.
- валютное регул-е стало новым элементом вал. системы и осуществлялась в виде активной вал.политики межд-х конференций и совещаний.
Эта система называлась системой золото-слиткового стандарта. Золото хранилосьв слитках в хранилищах эмиссионных банков. В теч-ии 20х годов Ген.вал.сист-ма характерезовалась относительной вал.стабильностью.

38.Бреттонвудская вал. Си-ма. Основные принципы и причины кризиса этой сит-мы.
В 1 944г –бреттонвудская конференция.
Её положения:
- введён стандарт , основанный на золоте и 2х резервных валютах (доллар США и фунт стерлингов) и назывался золото-валютным.
- казначейство США обменивало доллар на золото иностранным ЦБанкам по офиц.ц. цене 35 долл. За одну унцию.
- курсовое соотношение валют и их конвертируемость стали осуществляться на основе фиксированных вал.паритетов. Курс мог отклоняться от паритетов в узких пределах +-1%
- были созданы межд. организации , МВФ, МБТТ,
В конце 60х система фиксир-ых курсов всё меньшестала отвечать портреб-ям мир. эк-ки. Причины кризиса брет-й сист-мы- мировой циклический кризис
- усиление инфляции, отрицательно влияющей на мир.цены и конкурентосп-сть фирм. Различные темпы инфляции в разн.странах оказывали влияние на динамику курсов валют и снижение покупательной способ-ти денег.
- нестабильность платёжных балансов – хронический дефицит балансов одних стран и положит.сальдо других усиливали резкие колебания вал.курсов.
- несоответствие принципов бреет.сист-мы изменившемуся соотношению сил на мир.арене.

39.Ямайская валютная система и современные валютные проблемы.
Ямайская валютна система была оформлена в 1976 г на конференции в Кингстоне на Ямайке. Осн.принципы:
- юридически завершена демонетизация золота(отменены его офиц. цена, золотые паритеты, прекращён размен долларов на золото) по ямайскому соглаш-ю , золото не должно служить мерой стоимости и точкой отсчёта вал.курсов
- странам предоставляется право выбора любого режима вал.курса-плавающий, фиксированный,огрниченно- гибкий.
- вместо золотодевизного стандарта- СДР(спец. правозаимствование). СДР-расчётная валюта межд.вал. фонда,кот. Не имеет материальн. выражения и реального эквивалента

и т.д.

* Примечание. Уникальность работы указана на дату публикации, текущее значение может отличаться от указанного.

Автор работы: Пользователь скрыл имя, 28 Декабря 2011 в 18:31, шпаргалка

Работа содержит ответы на 6 экзаменационных вопросов.
35. IPO как механизм привлечения финансовых ресурсов на международном рынке
IPO – публичное первичное размещение акций компании , являющееся одним из основных инструментов привлечения финансирования, к которому обращаются компании, заинтересованные в инвестировании. После проведения IPO компания становится публичной, а отчетность ее прозрачной. Способы первоначального публичного предложения акций можно классифицировать:

35-40.doc

35. IPO как механизм привлечения финансовых ресурсов на международном рынке

IPO – публичное первичное размещение акций компании , являющееся одним из основных инструментов привлечения финансирования, к которому обращаются компании, заинтересованные в инвестировании. После проведения IPO компания становится публичной, а отчетность ее прозрачной. Способы первоначального публичного предложения акций можно классифицировать:

по месту размещения:

- на российском рынке

- на зарубежных рынках

по схеме обращения акций на организованном рынке:

- путем листинга ЦБ на фондовой бирже

- путем выпуска депозитарных расписок на ЦБ эмитента

IPO считается одним из самых дорогих способов привлечения финансирования.

Так же при проведении IPO компания может достичь следующих целей:

создание механизма формирования рыночных цен на акции компаний
улучшение финансового состояния компаний, повышение финансовой устойчивости
улучшение имиджа и повышение престижа компании
привлечение стратегических инвесторов, расширение круга кредиторов и контрагентов
повышение эффективности контроля и управления

1.иметь устойчивую позицию на рынке, занимать значительную рыночную долю

2.иметь достаточный размер бизнеса

3.иметь оптимальную структуру финансирования

4.иметь современные организационную систему управления, в том числе соблюдать принципы корпоративного управления, раскрывать информацию, реализовывать дивидендную политику

5.рентабельность бизнеса должна быть не ниже средней по отрасли

6.должна составлять финансовую отчетность по международным стандартам и иметь четкую стратегию развития

При проведении IPO широко используются следующие схемы:

Классическая: новым инвесторам предлагают дополнительно выпущенные акции, т.е. происходит выпуск новых акций, размещаемых по открытой подписке через фондовую биржу.

Эта схема имеет следующие преимущества:

- прозрачность и понятность денежных потоков и передачи акций

- вновь выпущенные акции свободны от рисков, связанных с их предыдущими владельцами

С участием акционеров: представляет собой предложение новым инвесторам уже выпущенных акций, которые продаются кем-либо из уже существующих акционеров. Новый же выпуск акций размещается уже после продажи ранее выпущенных акций инвесторам.

К недостаткам данной схемы можно отнести:

- сложность ее реализации

- необходимость вовлечения в схему существующих акционеров, которые вынуждены взять на себя определенные риски (существует вероятность, что в ходе продажи акций акционеры могут потерять контроль над компанией)

Выпуск депозитарных расписок на акции компании (американские депозитарные расписки, глобальные депозитарные расписки, европейские депозитарные расписки)

36. Этапы подготовки компаний к выходу на фондовый рынок.

Процедура подготовки компании к выходу на фондовый рынок с первоначальным публичным предложением акций (IPO) занимает длительные период времени (до 2х лет и может быть даже до 4х) и включает в себя следующие этапы:

стадия предварительной подготовки выхода на IPO

Включает в себя построение оптимальной, прозрачной и понятной для инвесторов структуры управления компанией

Эта стадия имеет существенное значение, т.к. инвестор при выборе объекта инвестирования уделяет внимание:

- территории собственности компании

стадия подготовки к выпуску акций

На этой стадии компания формирует команду для проведения IPO. Компания должна выбрать ведущий инвестиционный банк, аудиторов, юридических консультантов и других участников.

При выборе инвестиционного банка (лип менеджер), учитываются следующие критерии:

- репутация банка в мировом сообществе

- наличие обширной клиентской базы

- координация всего процесса подготовки выпуска ЦБ

- усовершенствование корпоративной структуры компании

- подготовка эмиссионных документов

- содействие в прохождении листинга на фондовой бирже

Предварительно проводится ознакомительная встреча всех лиц, которые входят в рабочую группу IPO с целью установления отношений, распределения ответственности и определения временных рамок.

Аудитор проводит аудит финансовой отчетности, в т.ч. промежуточный, проводит экспертизу и подписание проспекта эмиссии ЦБ.

стадия регистрации выпуска и проспекта эмиссии ЦБ

Согласно российскому законодательству, компания, планирующая проведение IPO на российском фондовом рынке должна зарегистрировать выпуск акций регистрирующим органом (федеральная служба по финансовым рынкам – ФСФР).

Основными документами, которые должна подготовить компания для регистрации, являются:

- решение о выпуске

- проспект эмиссии акций

Проспект эмиссии ЦБ, кроме информации о выпуске, содержит широкий круг финансово-экономической информации, аналитические данные об эмитенте, его деятельности, о рисках, принимаемых на себя инвесторами.

Компании, которые планируют проведение IPO на зарубежных площадках, готовят документы для регистрации и распространения среди инвесторов соответствии с требованиями законодательства страны, в которой будет производиться размещение, и правилами зарубежных бирж.

В западной практике после составления предварительно проспекта ЦБ, компания начинает роуд-шоу, которое предполагает организацию собрания инвесторов в различных городах и проведение презентации компании крупным инвесторам . Целью данного мероприятия является убедить потенциальных инвесторов купить акции компании. Продолжительность роуд-шоу составляет 3-4 недели. По окончанию роуд-шоу компании и инвестиционный банк согласовывают окончательный объем выпуска и цену акций.

стадия размещения акций на фондовой бирже

Размещение акций, т.е. заключение договоров купли-продажи с инвесторами осуществляется лишь по окончанию процедуры государственной регистрации выпуска.

Согласно российскому законодательству, размещение ЦБ начинается через две недели после раскрытия информации о регистрации выпуска ЦБ.

Период размещения определяется заранее в документах по выпускам ЦБ, однако, не может быть более года со дня утверждения советом директоров решения о выпуске ЦБ.

По окончанию размещения в срок, не позднее 30 дней, эмитент представляет в регистрирующий орган отчет об итогах выпуска ЦБ, который тоже подлежит регистрации.

37.Основные принципы Парижской и Генуэзской валютной системы.

Парижская конференция- 1867г.

Основные принципы Париж.вал.сист-ы:

- каждая валюта имела золотое содержание в соответствии с золотым содержанием валют . Устанавливали золотые паритеты

- валюты свободно конвертировались золотом, золото использовалось как общие мировые деньги.

- сложился свободно плавающий курс валют с учётом спроса и предложения , но в пределах золотых точек +- 1% 1$=5 франков

Эта система сформир-сь в период эк-кого роста , в большинстве ведущих стран мира, её успех определился относительной полит-ой стабиль-ю в мире, сравнительно рнизкими темпами инфляции

В 1922 году- Генуэзская конференция.

Основные положения Генуэзской валютной системы:

- основа-золото и девизы(иностр.валюта)

- сохранены золотые паритеты

- конверсия валют золота могла осуществляться непосредственно или косвенно через иностранные валюты

- был восстановлен режим свободно-плавающих вал. курсов.

- валютное регул-е стало новым элементом вал. системы и осуществлялась в виде активной вал.политики межд-х конференций и совещаний.

Эта система называлась системой золото-слиткового стандарта. Золото хранилосьв слитках в хранилищах эмиссионных банков. В теч-ии 20х годов Ген.вал.сист-ма характерезовалась относительной вал.стабильностью.

38.Бреттонвудская вал. Си-ма. Основные принципы и причины кризиса этой сит-мы.

В 1 944г –бреттонвудская конференция.

- введён стандарт , основанный на золоте и 2х резервных валютах (доллар США и фунт стерлингов) и назывался золото-валютным.

- казначейство США обменивало доллар на золото иностранным ЦБанкам по офиц.ц. цене 35 долл. За одну унцию.

- курсовое соотношение валют и их конвертируемость стали осуществляться на основе фиксированных вал.паритетов. Курс мог отклоняться от паритетов в узких пределах +-1%

- были созданы межд. организации , МВФ, МБТТ,

В конце 60х система фиксир-ых курсов всё меньшестала отвечать портреб-ям мир. эк-ки. Причины кризиса брет-й сист-мы- мировой циклический кризис

- усиление инфляции, отрицательно влияющей на мир.цены и конкурентосп-сть фирм. Различные темпы инфляции в разн.странах оказывали влияние на динамику курсов валют и снижение покупательной способ-ти денег.

- нестабильность платёжных балансов – хронический дефицит балансов одних стран и положит.сальдо других усиливали резкие колебания вал.курсов.

- несоответствие принципов бреет.сист-мы изменившемуся соотношению сил на мир.арене.

39.Ямайская валютная система и современные валютные проблемы.

Ямайская валютна система была оформлена в 1976 г на конференции в Кингстоне на Ямайке. Осн.принципы:

- юридически завершена демонетизация золота(отменены его офиц. цена, золотые паритеты, прекращён размен долларов на золото) по ямайскому соглаш-ю , золото не должно служить мерой стоимости и точкой отсчёта вал.курсов

- странам предоставляется право выбора любого режима вал.курса-плавающий, фиксированный,огрниченно- гибкий.

- вместо золотодевизного стандарта- СДР(спец. правозаимствование). СДР-расчётная валюта межд.вал. фонда,кот. Не имеет материальн. выражения и реального эквивалента

Структурные принципы Ямайской валютной системы были сформированы в интересах ведущих развитых стран и, прежде всего, США. Они перестали соответствовать условиям глобализации экономики, новой расстановке сил в мире, появлению новых валют, претендующих на роль мировой.

Читайте также: