Понятие виды и особенности правового режима ценных бумаг шпора

Правовой режим ценных бумаг представляет собой установленные законодательством правила применения ценной бумаги в гражданском обороте. Различные виды ценных бумаг существенно отличаются друг от друга своими функциями, порядком и условиями использования. Функции, выполняемые конкретной ценной бумагой в конечном итоге определяют особенности ее правового режима. Таким образом, можно говорить об общих чертах правового режима всех ценных бумаг и особенных правовых режимах отдельных групп и видов ценных бумаг.

Общими для всех ценных бумаг чертами их правового режима являются следующие:

— наличие строгих требований к форме их выпуска и обязательным реквизитам, несоблюдение которых лишает объект гражданских прав статуса ценной бумаги;

— осуществление и передача прав, связанных с ценной бумагой, возможны только с соблюдением строго формализованных правил, установленных законом;

Известные российскому законодательству ценные бумаги относятся к двум разным категориям объектов гражданских прав в зависимости от формы их выпуска — документарной или бездокументарной.

Документарная ценная бумага существует в виде единого документа, обладающего всеми реквизитами, предусмотренными законом.

Бездокументарная форма ценных бумаг — форма, при которой владелец устанавливается на основании записи в реестре владельцев ценных бумаг или в случае депонирования (передачи на хранение в депозитарий) ценных бумаг — на основании записи по счету депо в депозитарии.

Порядок передачи прав, удостоверяемых документарными ценными бумагами, отличается в зависимости от того, относится ли ценная бумага к категории именных, ордерных или на предъявителя.

Права, удостоверенные именной ценной бумагой, передаются в порядке, установленном для уступки требования (цессии).

Права, удостоверенные ордерной ценной бумагой, передаются приобретателю путем ее вручения с совершением на ней передаточной надписи — индоссамента. Индоссамент может быть бланковым (без указания лица, которому должно быть произведено исполнение) или ордерным (с указанием лица, которому или приказу которого должно быть произведено исполнение).

Права, удостоверенные предъявительской ценной бумагой, передаются приобретателю путем вручения ему ценной бумаги отчуждателем.

С переходом права на документарную ценную бумагу переходят все удостоверенные ею права в совокупности.

Специальные правила передачи прав, связанных с ценной бумагой, установлены для бездокументарных ценных бумаг, каковыми являются акции, опционы эмитента, российские депозитарные расписки, облигации (кроме предъявительских), инвестиционные паи и ипотечные сертификаты участия.

Операции с бездокументарными ценными бумагами могут совершаться только при обращении к лицу, осуществляющему учет прав их владельцев (ч. 3 ст. 149 ГК РФ).

а) в случае учета таких прав в реестре владельцев ценных бумаг — с момента внесения приходной записи по лицевому счету приобретателя;

б) в случае учета прав у лица, осуществляющего депозитарную деятельность, — с момента внесения приходной записи по счету депо приобретателя.

В зависимости от особенностей правового режима все ценные бумаги можно разделить на три основные группы.

1. Эмиссионные ценные бумаги — их понятие и правовой режим установлены Законом о РЦБ. К эмиссионным ценным бумагам ст. 2 Закона о РЦБ относит 4 вида ценных бумаг: акции, облигации, опционы эмитента и российские депозитарные расписки.

Согласно ч. 6 ст. 16 Закона о РЦБ любые имущественные и неимущественные права, закрепленные в документарной или бездокументарной форме, независимо от их наименования являются эмиссионными ценными бумагами, если условия их возникновения и обращения соответствуют совокупности признаков эмиссионной ценной бумаги, указанной в ст. 2 данного Федерального закона.

Отличительной особенностью эмиссионных ценных бумаг является особый порядок их возникновения в качестве объектов гражданских прав в результате процедуры, именуемой эмиссией.

Согласно ст. 2 Закона о РЦБ эмиссия ценных бумаг — это установленная данным законом последовательность действий эмитента по размещению эмиссионных ценных бумаг. Под размещением эмиссионных ценных бумаг понимается отчуждение эмиссионных ценных бумаг эмитентом первым владельцам путем заключения гражданско-правовых сделок. Эмитентами являются лица, несущие от своего имени обязательства перед владельцами ценных бумаг по осуществлению прав, закрепленных ими.

Процедура эмиссии [265] представляет собой сложный фактический состав, порождающий правоотношения между эмитентом и владельцами эмиссионных ценных бумаг, вытекающие из ценной бумаги. Особенностью процедуры эмиссии является обязательность публичного контроля за процессом введения в оборот эмиссионной ценной бумаги, осуществляемого органом исполнительной власти или уполномоченным в соответствии с законом лицом.

У эмиссионных ценных бумаг и ценных бумаг коллективного инвестирования есть ряд общих свойств (признаков):

— выпускаются в массовом порядке — сериями (серию составляют несколько ценных бумаг одного вида, закрепляющие одинаковый объем прав их владельцев);

— ценные бумаги одной серии не индивидуализированы, определяются родовыми признаками;

— могут обращаться на организованном рынке;

— выпускаются с целью привлечения инвестиций.

3. Иные ценные бумаги — на данные ценные бумаги Закон о РЦБ не распространяется вообще, их правовой режим устанавливается отдельными положениями ГК РФ или иных федеральных законов. К ним относятся вексель, чек, сберегательный или депозитный сертификат, сберегательная книжка на предъявителя, коносамент, складское свидетельство, а также отдельные части двойного складского свидетельства, закладная.

Каждая из этих ценных бумаг характеризуется своей спецификой использования в гражданском обороте и регулированием особым законодательством. В то же время ценные бумаги, относимые нами к третьей группе, имеют некоторые общие отличия от инвестиционных ценных бумаг:

— такие ценные бумаги являются документарными и, как правило, определяются индивидуальными признаками;

— эти ценные бумаги не обращаются на организованном рынке.

Попытки уйти от государственного контроля за введением в обращение и оборотом отдельных ценных бумаг могут быть связаны с выпуском в обход требований законодательства финансовых инструментов, по своим признакам соответствующих тем или иным ценным бумагам, но имеющих иные наименования. Механизмом пресечения такого рода злоупотреблений является квалификация ценных бумаг — отнесение объектов гражданских прав, в отношении которых не ясна их правовая природа, к разряду ценных бумаг, закрепляемое решением уполномоченного органа или документом, выданным иным уполномоченным лицом. Банк России, являющийся регулятором рынка ценных бумаг, вправе квалифицировать ценные бумаги и определять их виды в соответствии с законодательством РФ (п. 2 ст. 44 Закона о РЦБ). Решение о квалификации ценной бумаги носит общеобязательный характер. Регулятор обеспечивает раскрытие информации о принятых им решениях о квалификации ценных бумаг.

В развитой экономике объектом имущественного оборота становятся не только вещи, но и имущественные права, в т.ч. выраженные в специальных документах (ЦБ). Основной особенностью ЦБ является тесная, неразрывная связь выраженных в них прав с документарной (бумажной) формой фиксации и, следовательно, передача (отчуждение) ЦБ является передачей самого права, а ее утрата – прекращением права.

ЦБ как документ относится к категории движимой вещи, при этом выраженное в ней право может касаться как движимости, так и недвижимости. Многие ЦБ (акции и облигации) как вещи определяются родовыми признаками, несмотря на возможность их индивидуализации (по номерам), но могут быть и индивидуально-определенными (вексель, выигравший лотерейный билет).

Для признания документа ЦБ он должен удовлетворять некоторым особым признакам, вытекающим из требований закона:

а) Литеральность ЦБ – требовать можно только того, что прямо обозначено в ЦБ, отсюда строгое установление и соблюдение формальных реквизитов, без соблюдения которых ЦБ становится недействительной (ЦБ – строго формальный документ);

б) Легитимация субъекта права – его узаконение в качестве управомоченного по ЦБ лица (способ обозначения, степень его определенности (именные или предъявительские ЦБ));

в) Необходимость презентации ЦБ – предъявления обязанному лицу для реализации выраженного в ЦБ права;

г) Абстрактность обязательства – поскольку отказ обязанного лица от исполнения закрепленного в ЦБ обязательства со ссылкой на отсутствие основания или его недействительности не допускается;

д) Автономность ЦБ – лицо, законно приобретшее ЦБ, получает по ней право требования, вне зависимости от прав на данную ЦБ предшествующего обладателя. Лицо обязанное не вправе противопоставлять такому приобретателю какие-либо возражения, основанные на его ПО с предшественниками.

е) Публичная достоверность ЦБ – т.е. участники ПО по ЦБ могут довериться ее формальным реквизитам, не принимая во внимание иных обстоятельств.

а) по способу легитимации: предъявительские ЦБ (удостоверенные ЦБ права может осуществить любой ее держатель, характеризуются повышенной оборотоспособностью, легитимация - предъявление), именные ЦБ (права удостоверенные ЦБ принадлежат прямо названному в ней лицу, оборотоспособность осложненная (в порядке цессии и совершения трансферта), легитимация – удостоверение тождества указанного в ЦБ лица с держателем) и ордерные ЦБ (права принадлежат обозначенному в ЦБ лицу, которое может само осуществить их или назначить управомоченным другое лицо своим распоряжением (приказом, ордером), легитимация через установление тождественности). Права по ОЦБ передаются посредством индоссамента – специальной передаточной надписи, который может быть ордерным, бланковым и препоручительным (не меняет управомоченного лица, а только поручает иному лицу осуществить предусмотренные ЦБ права.);

б) по содержанию ЦБ бывают: а) денежными (дают право требовать уплаты определенной суммы денег – вексель, облигация, чек) – фиксируют обязательственное право требования; б) товарораспределительные (выражают право на определенные вещи – закладная, складское свидетельство) – имеют вещно-правовое содержание; в) корпоративные (выражают право на участие в делах компании (акции и их сертификаты) – удостоверяют членские (корпоративные) права;

в) с точки зрения личности обязанных по ЦБ – а) Г и М ЦБ; частные ЦБ (ФД, ЮЛ, в т.ч. корпоративные);

г) производные ЦБ – закрепляют правомочия производные от основных ЦБ (купоны акций и облигаций, депозитарные расписки (на конвертацию одних ЦБ в другие в указанные сроки), фондовые варранты (покупка или продажа определенных ЦБ, по установленной цене в оговоренный срок);

г) экономическое значение ЦБ – торговые (денежные), товарораспределительные (товарные) и инвестиционные (фондовые или эмиссионные);

д) по форме: документарные и бездокументарные (ГЗ по образцу американского права разрешил их существование – ГКО, любые эмиссионные ЦБ).

ВОССТАНОВЛЕНИЕ ПРАВ ПО УТРАЧЕННЫМ
ЦЕННЫМ БУМАГАМ НА ПРЕДЪЯВИТЕЛЯ ИЛИ ОРДЕРНЫМ ЦЕННЫМ
БУМАГАМ (ВЫЗЫВНОЕ ПРОИЗВОДСТВО)

Статья 294. Подача заявления о признании недействительными утраченных ценной бумаги на предъявителя или ордерной ценной бумаги и о восстановлении прав по ним

1. Лицо, утратившее ценную бумагу на предъявителя или ордерную ценную бумагу (далее также в настоящей главе - документ), в случаях, указанных в федеральном законе, может просить суд о признании недействительными утраченных ценной бумаги на предъявителя или ордерной ценной бумаги и о восстановлении прав по ним.

2. Права по утраченному документу могут быть восстановлены и при утрате документом признаков платежности в результате ненадлежащего хранения или по другим причинам.

3. Заявление о признании недействительными утраченных ценной бумаги на предъявителя или ордерной ценной бумаги и о восстановлении прав по ним подается в суд по месту нахождения лица, выдавшего документ, по которому должно быть произведено исполнение.

Статья 295. Содержание заявления о признании недействительными утраченных ценной бумаги на предъявителя или ордерной ценной бумаги и о восстановлении прав по ним

В заявлении о признании недействительными утраченных ценной бумаги на предъявителя или ордерной ценной бумаги и о восстановлении прав по ним должны быть указаны признаки утраченного документа, наименование лица, выдавшего его, а также изложены обстоятельства, при которых произошла утрата документа, просьба заявителя о запрещении лицу, выдавшему документ, производить по нему платежи или выдачи.

Статья 296. Действия судьи после принятия заявления о признании недействительными утраченных ценной бумаги на предъявителя или ордерной ценной бумаги и о восстановлении прав по ним

1. Судья после принятия заявления о признании недействительными утраченных ценной бумаги на предъявителя или ордерной ценной бумаги и о восстановлении прав по ним выносит определение о запрещении выдавшему документ лицу производить по документу платежи или выдачи и направляет копию определения лицу, выдавшему документ, регистратору. В определении суда также указывается на обязательность опубликования в местном периодическом печатном издании за счет заявителя сведений, которые должны содержать:

1) наименование суда, в который поступило заявление об утрате документа;

2) наименование лица, подавшего заявление, и его место жительства или место нахождения;

3) наименование и признаки документа;

4) предложение держателю документа, об утрате которого заявлено, в течение трех месяцев со дня опубликования подать в суд заявление о своих правах на этот документ.

2. На отказ в вынесении определения суда может быть подана частная жалоба.

Статья 297. Заявление держателя документа

Держатель документа, об утрате которого заявлено, обязан до истечения трех месяцев со дня опубликования указанных в части первой статьи 296 настоящего Кодекса сведений подать в суд, вынесший определение, заявление о своих правах на документ и представить при этом подлинные документы.

Статья 298. Действия суда после поступления заявления держателя документа

1. В случае поступления заявления держателя документа до истечения трех месяцев со дня опубликования указанных в части первой статьи 296 настоящего Кодекса сведений суд оставляет заявление лица, утратившего документ, без рассмотрения и устанавливает срок, в течение которого лицу, выдавшему документ, запрещается производить по нему платежи и выдачи. Этот срок не должен превышать два месяца.

2. Одновременно судья разъясняет заявителю его право предъявить в общем порядке иск к держателю документа об истребовании этого документа, а держателю документа его право взыскать с заявителя убытки, причиненные принятыми запретительными мерами.

3. На определение суда по вопросам, указанным в настоящей статье, может быть подана частная жалоба.

Статья 299. Рассмотрение заявления о признании недействительными утраченных ценной бумаги на предъявителя или ордерной ценной бумаги и о восстановлении прав по ним

Дело о признании недействительными утраченных ценной бумаги на предъявителя или ордерной ценной бумаги и о восстановлении прав по ним суд рассматривает по истечении трех месяцев со дня опубликования указанных в части первой статьи 296 настоящего Кодекса сведений, если от держателя документа не поступило заявление, указанное в статье 297 настоящего Кодекса.

Статья 300. Решение суда относительно заявления о признании недействительными утраченных ценной бумаги на предъявителя или ордерной ценной бумаги и о восстановлении прав по ним

В случае удовлетворения просьбы заявителя суд принимает решение, которым признает утраченный документ недействительным и восстанавливает права по утраченным ценной бумаге на предъявителя или ордерной ценной бумаге. Это решение суда является основанием для выдачи заявителю нового документа взамен признанного недействительным.

Статья 301. Право держателя документа предъявить иск о неосновательном приобретении или сбережении имущества

Держатель документа, не заявивший по каким-либо причинам своевременно о своих правах на этот документ, после вступления в законную силу решения суда о признании документа недействительным и о восстановлении прав по утраченным ценной бумаге на предъявителя или ордерной ценной бумаге может предъявить к лицу, за которым признано право на получение нового документа взамен утраченного документа, иск о неосновательном приобретении или сбережении имущества.

23) Нематериальные блага рассматриваются ГК в качестве разновид­ности объектов, по поводу которых могут возникать гражданские правоотношения. Статья 150 ГК дает примерный перечень юридически защищаемых нематериальных благ, подразделяя их на: а) нематериаль­ные блага, приобретаемые гражданами и юридическими лицами в силу рождения (создания), и б) нематериальные блага, приобретаемые ими в силу закона1.

То, что ГК дает лишь примерный перечень нематериальных благ, пользующихся гражданско-правовой защитой, позволяет сделать вывод о том, что объектом гражданско-правовых отношений может оказаться и не названное ГК нематериальное благо. К нематериальным благам, приобретаемым гражданами и юридическими лицами в силу рождения (создания), ГК относит жизнь, здоровье, достоинство личности, личную неприкосновенность, честь и доброе имя, деловую репутацию, непри­косновенность частной жизни, личную и семейную тайну; к нематери­альным благам, приобретаемым в силу закона, — право свободного передвижения, право выбора места пребывания и жительства, право на имя, иные личные неимущественные права.

Жизнь – высшее благо, возникающее с момента отделения жизнеспособного ребенка от организма матери и продолжающееся в течение функционирования всего головного мозга.

Здоровье – состояние физического и психического благополучия, характеризующееся отсутствием болезней и физических дефектов.

Личная неприкосновенность – широкое понятие, включающее свободу личности от незаконного содержания, ограничения перемещений, физическую и психическую неприкосновенность и т.д. Достоинство – совокупность качеств и способностей человека и их внутренняя самооценка. Честь – общественная оценка личности, мера социальных и духовных качеств человека. Упоминаемое в перечне доброе имя можно рассматривать как положительное содержание чести, а не новое самостоятельное благо

Деловая репутация представляет собой набор качеств и оценок, с которыми гражданин или юридическое лицо ассоциируется в глазах своих клиентов, потребителей, контрагентов, коллег по работе, поклонников (для шоу-бизнеса) и персонифицируется среди других профессионалов в этой области деятельности1.

Неприкосновенность частной жизни включает в себя неприкосновенность личной свободы, жилища, документов, телефонных и иных переговоров, телеграфных и других сообщений личного характера и др.

Личную и семейную тайну образует режим пользования и распоряжения сведениями об определенном человеке, не связанными с его профессиональной или общественной деятельностью и дающими оценку его характеру, облику, здоровью, семейному положению, материальному состоянию, образу жизни, отдельным фактам биографии, а также его отношениям с родственниками, друзьями, знакомыми и т.п.

В качестве иных немате­риальных прав, принадлежащих личности, могут оказаться право на жизнь, здоровье и пр. Личное неимущественное право, корреспонди­рующее нематериальному благу или существующее отдельно от него, оказывается как бы благом второго уровня, а сами жизнь, здоровье и пр. являются благом, предшествующим праву на него, и в этом смысле могут признаваться благом первого уровня.

Наличием двух слагаемых нематериального блага можно объяснить то, что в ст. 2 ГК, посвященной характеристике отношений, регулиру­емых гражданским законодательством, говорится, с одной стороны о регулировании (п. 1 ст. 2 ГК), а с другой, о защите нематериальных благ (п. 2 ст. 2 ГК), что не следует понимать как противопоставление регулирования защите, и наоборот, ибо осуществление защиты пред­полагает регулирование, а регулирование может оказаться бессмыслен­ным при отсутствии защиты.

Правоотношение, элементом которого является субъективное пра­во лица на нематериальное благо, является абсолютным, так как управомоченному субъекту противопоставляются абсолютно все, обязанные воздерживаться от нарушения этого права. Однако в случае его нару­шения оно приобретает характер относительного правоотношения.

Неотчуждаемость нематериальных благ не исключает того, что их осуществление и защита могут быть поручены третьим лицам, напри­мер, иски о защите чести и достоинства несовершеннолетних могут предъявить их законные представители.

Нетоварность, отсутствие экономического содержания нематери­ального блага, его неразрывная связь с личностью носителя являются необходимыми, но не исключительными признаками. Будучи неотделимым от личности носителя данного нематериального блага, наличие «того блага индивидуализирует, делает неповторимой саму личность носителя. Нематериальные блага характеризуют общественное состоя­ние их обладателя и являются его неотъемлемым, хотя и подверженным изменениям, качеством в течение всего периода его существования. Нематериальные блага существуют без ограничения срока их действия.

Надлежит, впрочем, отметить, что оба эти признака в известной мере носят условный характер. Ущемление нематериальных благ может иметь для их носителя весьма ощутимые последствия экономического характера. Так, подрыв деловой репутации юридического лица или индивидуального предпринимателя может вызвать отток клиентуры, ужесточение условий предоставления кредита и т. д. С другой стороны, сложившаяся деловая репутация служит гарантом того, что лицо, занимающееся предпринимательской деятельностью, останется на пла­ву и тогда, когда его дела временно пошатнулись. Что же касается другого признака нематериальных благ, а именно неотторжимости от их носителя, то и его значение не следует преувеличивать. Многие из них изначально предназначены к тому, чтобы циркулировать в граж­данском обороте и приносить прибыль. Это относится, в частности, к такому нематериальному благу, как интеллектуальная собственность.

Специфично основание возникновения личных неимущественных прав на нематериальные блага: не в силу юридического факта, а непосредственно на основании указания закона.

Содержание личного неимущественного права не включает, по общему правилу, совершение положительных гражданско-правовых действий, хотя управомоченный субъект по своему усмотрению исполь­зует принадлежащие ему личные нематериальные блага. Обязанные лица должны воздерживаться от нарушения соответствующего блага, например, от вторжения в личную жизнь гражданина, от неправомер­ного использования наименования юридического лица (имени граж­данина). Вместе с тем не допускается использование принадлежащего гражданину (юридическому лицу) права исключительно с намерением причинить вред другому лицу, а также злоупотребление правом в иных формах (ч. 1 п. 2 ст. 10 ГК).

Особенность осуществления личных неимущественных прав состоит в том, что законом определяются не пределы реализации нематериальных благ управомоченным лицом, а устанавливаются границы вторжения посторонних лиц в личную сферу и, если эти пределы нарушаются, допускается применение принудительных мер к их восстановлению. При установлении границ поведения управомоченных и обязанных лиц существенное значение приобретают нормы морали.

В развитой экономике объектом имущественного оборота становятся не только вещи, но и имущественные права, в т.ч. выраженные в специальных документах (ценных бумагах). Основной особенностью ценных бумаг является тесная, неразрывная связь выраженных в них прав с документарной (бумажной) формой фиксации и, следовательно, передача (отчуждение) ценных бумаг является передачей самого права, а ее утрата – прекращением права.

Ценной бумагой (ст.142-149) признается документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы (реквизитов) имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении. Ценная бумага как документ относится к категории движимой вещи, при этом выраженное в ней право может касаться как движимости, так и недвижимости. Многие ценные бумаги (акции и облигации) как вещи определяются родовыми признаками, несмотря на возможность их индивидуализации (по номерам), но могут быть и индивидуально-определенными (вексель, выигравший лотерейный билет).

Для признания документа ценной бумагой он должен удовлетворять некоторым особым признакам, вытекающим из требований закона:

а) Либеральность ценной бумаги – требовать можно только того, что прямо обозначено в ценных бумагах, отсюда строгое установление и соблюдение формальных реквизитов, без соблюдения которых ценная бумага становится недействительной (ценная бумага – строго формальный документ);

б) Легитимация субъекта права – его узаконение в качестве управомоченного по ценной бумаге лица (способ обозначения, степень его определенности (именные или предъявительские ценные бумаги));

в) Необходимость презентации ценной бумаги – предъявления обязанному лицу для реализации выраженного в ценной бумаге права;

г) Абстрактность обязательства – поскольку отказ обязанного лица от исполнения закрепленного в ценной бумаге обязательства со ссылкой на отсутствие основания или его недействительности не допускается;

д) Автономность ценной бумаги – лицо, законно приобретшее ценную бумагу, получает по ней право требования, вне зависимости от прав на данную ценную бумагу предшествующего обладателя. Лицо обязанное не вправе противопоставлять такому приобретателю какие-либо возражения, основанные на его предшествующего обладателя с предшественниками.

е) Публичная достоверность ценной бумаги – т.е. участники по предшествующего обладателя ценной бумаги могут довериться ее формальным реквизитам, не принимая во внимание иных обстоятельств.

Виды ценных бумаг:

а) по способу легитимации:

- предъявительские ценные бумаги (удостоверенные ценные бумаги права может осуществить любой ее держатель, характеризуются повышенной оборотоспособностью, легитимация - предъявление),

- именные ценные бумаги (права, удостоверенные ценные бумаги принадлежат прямо названному в ней лицу, оборотоспособность осложненная (в порядке цессии и совершения трансферта), легитимация – удостоверение тождества указанного в ценной бумаге лица с держателем) и ордерные ценные бумаги (права принадлежат обозначенному в ценной бумаге лицу, которое может само осуществить их или назначить управомоченным другое лицо своим распоряжением (приказом, ордером), легитимация через установление тождественности)). Права по ордерным ценным бумагам передаются посредством индоссамента – специальной передаточной надписи, который может быть ордерным, бланковым и препоручительным (не меняет управомоченного лица, а только поручает иному лицу осуществить предусмотренные ценной бумагой права.);

б) по содержанию ценные бумаги бывают:

- денежные (дают право требовать уплаты определенной суммы денег – вексель, облигация, чек) – фиксируют обязательственное право требования;

-товарораспределительные (выражают право на определенные вещи – закладная, складское свидетельство) – имеют вещно-правовое содержание;

- корпоративные (выражают право на участие в делах компании (акции и их сертификаты) – удостоверяют членские (корпоративные) права;

- производные ценные бумаги – закрепляют правомочия производные от основных ценных бумаг (купоны акций и облигаций, депозитарные расписки (на конвертацию одних ценных бумаг в другие в указанные сроки), фондовые варранты (покупка или продажа определенных ценных бумаг, по установленной цене в оговоренный срок);

в) по экономическому значению:

- инвестиционные (фондовые или эмиссионные);

д) по форме:

- бездокументарные (ГЗ по образцу американского права разрешил их существование – ГКО, любые эмиссионные ценные бумаги).

Последнее изменение этой страницы: 2016-12-10; Нарушение авторского права страницы

Введение

Особенности правового режима обращения ценных бумаг

Ценные бумаги, будучи объектами гражданских прав, являются одновременно с этим и наиболее характерными объектами коммер­ческого оборота, рассматриваемого в качестве специального элемен­та гражданского оборота (ст. 128, п. 2 ст. 130 ГК). Коммерческий характер ценных бумаг обусловлен тем, что они представляют собой один из наиболее удобных механизмов переноса меновой стоимости, могут, при известных обстоятельствах, выступать в качестве средства расчетов по обязательствам и способа кредитования. Таковы, на­пример, товарораспорядительные ценные бумаги, векселя, чеки. Участие в обращении таких ценных бумаг избавляет от необходи­мости физического перемещения товаров и денежных средств от одних субъектов к другим. Учитывая же объемы товарно-денежного обращения в сфере коммерции, это означает, что именно предпри­ниматели являются в большинстве случаев участниками соответ­ствующих отношений в связи с выдачей (эмиссией), обращением и погашением ценных бумаг[1].

Несколько иначе обстоит дело с такими видами ценных бумаг, как акции, облигации, депозитные и сберегательные сертификаты. Их отнесение к числу характерных объектов коммерческого оборота объясняется тем, что величина получаемой прибыли по этим цен­ным бумагам (процентов, дивидендов либо курсовой разницы от перепродажи) напрямую зависит от их количества, находящегося во владении конкретного держателя. Очевидно, что физические лица не могут конкурировать в этом отношении с коммерческими организа­циями по причине отсутствия аналогичных финансовых возможно­стей. Поэтому именно коммерческие организации занимают основ­ную долю рынка акций, облигаций и иных доходных ценных бумаг.

Понятие ценной бумаги и ее характерные особенности. Определе­ние понятия ценной бумаги содержится в норме ч. 1 ст. 142 ПС. В соответствии с данным определением ценной бумагой признается документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении.

Следующей важной характеристикой ценной бумаги является ее формальность, означающая, что документ может быть признан цен­ной бумагой лишь в случае соответствия его форме и реквизитам, определенным в законе или в установленном им порядке для ценной бумаги данного вида. Например, в нормативных актах исчерпы­вающим образом установлены обязательные реквизиты переводного и простого векселей (ст. 1 и 75 Положения о переводном и простом век­селе). Отсутствие обязательных реквизитов ценной бумаги или несо­ответствие ценной бумаги установленной для нее форме влечет ее ничтожность (п. 2 ст. 144 ГК). Ничтожность самой ценной бумаги не означает ничтожности той сделки, в результате которой такая ценная бумага была выдана первоначально или отчуждена в последующем. Например, ничтожность товарораспорядительной бумаги не влечет отказ от признания за лицом, добросовестно приобретшим товар у продавца, права требовать передачи этого товара в собственность.

Ценная бумага удостоверяет, как правило, имущественные пра­ва. Именно эти права являются тем, что составляет содержание доку­мента как ценной бумаги. Признак имущественности удостоверяемых прав означает, что ценные бумаги не могут иметь своим содержанием нравственные, моральные обязанности, а также административные обязанности, устанавливаемые в порядке подчиненности, и любые прочие отношения, не являющиеся предметом регулирования граж­данского права. Например, выпущенная муниципальным органом власти облигация может удостоверять право ее владельца на получение благоустроенного жилого помещения (квартиры), но лишь в том слу­чае, если указанное жилье будет специально определено в качестве опосредованного предмета исполнения обязательства по такой обли­гации. Непосредственным же предметом исполнения будет выступать сумма денежных средств, обращаемая с учетом предоставленных ски­док и льгот в счет получаемого владельцем облигации жилья. В случае, если документ будет удостоверять право его владельца на внеочередное или первоочередное получение жилья, то при обращении в органы распределения жилой площади указанное право, в связи с нахождени­ем его вне области гражданско-правового регулирования, не может быть признано надлежащим для цели определения документа в ка­честве ценной бумаги.

Имущественные права и обязанности, удостоверяемые ценны­ми бумагами, могут быть по своей природе правами вещными и обя­зательственными. В соответствии с этой классификацией все су­ществующие ныне отдельные виды ценных бумаг могут распреде­ляться на бумаги с обязательственно-правовым и вещно-правовым содержанием. Число первых явно преобладает над вторыми. Прак­тически все известные действующему гражданскому праву ценные бумаги удостоверяют именно обязательственные права требования. Таковы, например, акция, облигация, вексель, чек, депозитный и сберегательный сертификат, сберегательная книжка на предъявите­ля. Данный перечень не является исчерпывающим, поскольку могут существовать самые разнообразные обязательственные права и са­мые разнообразные вицы ценных бумаг, эти права удостоверяющие. Ограничением возможности для ценной бумаги удостоверять обяза­тельственное право требования выступает характеристика отчуждае­мости или оборотоспособности соответствующего права. Например, не могут являться содержанием ценной бумаги те права, которые в соответствии с действующим гражданским законодательством явля­ются неотчуждаемыми (ст. 383 ГК содержит открытый перечень та­ких прав: алиментные права требования, права требования о возме­щении вреда, причиненного жизни и здоровью, иные права, нераз­рывно связанные с личностью кредитора).

Что касается ценных бумаг с вещно-правовым содержанием, то к ним относятся все товарораспорядительные ценные бумаги, в част­ности, коносамент (п. 2 ст. 785 ГК), двойное складское свидетельство, складское свидетельство, варрант (ст. 912–917 ГК). Такие ценные бумаги удостоверяют уже не право требования владельца бумаги на получение денежных средств или натурального имущества, соверше­ния должником каких-либо действий, а само право собственности или иное вещное право на определенное в документе имущество. Этим имуществом, практически всегда являющимся товаром в обращении, владелец ценной бумаги может распорядиться (продать, обменять, заложить и т. д.) путем заключения соответствующей сделки с самой ценной бумагой. Именно поэтому такие ценные бумаги именуются товарораспорядительными[4] (п. 3 ст. 224 ГК).

Важнейшей характеристикой ценной бумаги, содержащейся в ее легальном определении, является презентационность. Презентационность ценной бумаги следует рассматривать в качестве непре­менного условия осуществления прав по бумаге и их отчуждения. Лишь в том случае владелец ценной бумаги вправе требовать испол­нения (уплаты денег, совершения каких-либо действий, передачи имущества), когда сама ценная бумага фактически предъявляется должнику в натуре. Точно так же обстоит дело и с передачей прав по ценной бумаге: она обязательно должна сопровождаться факти­ческой передачей приобретателю самой ценной бумаги (ч. 2 п. 1 ст. 142 ГК). Исключение из правила о презентационности ценной бумаги связано, как уже отмечалось выше, с возможностью суще­ствования ее в бездокументарной форме.

Все приведенные выше характеристики ценной бумаги отлича­ют ее не только от натуральных вещей, но и от обычных письменных договоров, а также от других документов, не являющихся ценными бумагами. В частности, по отношению к письменным договорам не применяется понятие обязательных реквизитов, а лишь понятие существенных для договоров данного вида условий. В отличие от ценной бумаги договор может быть составлен произвольно. Кроме того, чтобы осуществить права по договору, его не обязательно фак­тически предъявлять должнику.

Существует целый ряд письменных документов, которые также следует отличать от ценных бумаг. Таковы, например, проездные билеты, квитанции, накладные и т. д. Подобные документы, хотя и легитимируют определенным образом их держателя, однако не обла­дают характерным для ценных бумаг свойством публичной досто­верности.

Классификация ценных бумаг. Классификация ценных бумаг может быть проведена по различным основаниям[5]. Самая общая классификация по содержанию имущественных прав, удостоверен­ных ценными бумагами, уже была приведена выше (ценные бумаги с вещно-правовым и обязательственно – правовым содержанием). Непосредственно в Гражданском кодексе (ст. 145) содержится указа­ние на разделение всех ценных бумаг по способу легитимации управомоченного лица.

Под легитимацией следует понимать тот конкретный порядок, в соответствии с которым определяется лицо, имеющее имуще­ственное право (или их совокупность), удостоверенное ценной бума­гой. Таким лицом может выступать предъявитель ценной бумаги – в этом случае легитимирующим основанием является сам факт на­хождения ценной бумаги у данного лица. Управомоченным по цен­ной бумаге может являться лицо, непосредственно поименованное в самом тексте ценной бумаги. Наконец, управомоченным по ценной бумаге лицом может являться тот, кого назначил своим распоряже­нием (приказом, ордером) первоначальный владелец бумаги. Соответственно, сами ценные бумаги могут являться предъявительскими, именными или ордерными[6].

В соответствии со ст. 149 ГК все ценные бумаги могут быть раз­делены по способу документарного оформления на существующие в виде отдельных единых документов и ценные бумаги в бездокумен­тарной форме.

В качестве еще одного основания классификации может высту­пать определение правового статуса должника по ценной бумаге. Поэтому основанию из всех ценных бумаг выделяются государ­ственные ценные бумаги, которые, в свою очередь, могут разделять­ся на ценные бумаги, выпускаемые Российской Федерацией в целом либо отдельными территориально государственными образова­ниями, в том числе муниципалитетами.

С точки зрения рассмотрения особенностей участия ценных бумаг в коммерческом обороте представляется важной еще одна классификация ценных бумаг по содержанию выполняемых ими функций. Эти функции могут быть представлены также в виде тех конкретных целей, которые ставят для себя участники предприни­мательской деятельности, выпуская (выдавая) ценные бумаги.

Двумя другими целями выпуска ценных бумаг могут выступать необходимость их использования в качестве средства расчета по обя­зательствам либо способа косвенного кредитования. Расчетная функция ценных бумаг наиболее характерна для чеков. Чекодатель, выдавая чек, например, при оплате покупки, рассчитывается таким образом с продавцом за приобретаемый товар, но не в наличной, а в чековой форме (ст. 877–885 ГК).

Способностью служить средством расчета по обязательствам могут обладать лишь некоторые ценные бумаги, хотя в этом случае фактически будет осуществляться обмен приобретаемого имущества на ценную бумагу. Например, во исполнение обязательства из дого­вора купли-продажи покупатель передает в счет покупной цены про­давцу облигацию с составлением соглашения об уступке прав по этой облигации продавцу. Однако такие ситуации не характерны, так как усложняют оборот ценных бумаг. Типичным же средством расчета выступает именно чек.

Кредитная функция присуща такой ценной бумаге, как вексель (ст. 815 ГК). В данном случае выдачу векселя в качестве основания установления кредитного отношения не следует понимать букваль­но, т. е. в качестве заемного правоотношения. Кредит предостав­ляется не в связи с тем, что получатель векселя, например, продавец товара, ссужает векселедателю (покупателю) денежную сумму, а тем, что оплата товара наличными деньгами отсрочивается во времени до срока оплаты самого векселя либо его дальнейшей продажи (учета) продавцом. Поэтому такой кредит именуется косвенным (или ком­мерческим), оказываемым не в форме займа денежных средств, а в форме отсрочки платежа наличными за проданный товар, оказанные услуги, выполненные работы.

Еще одна важная функция ценных бумаг характерна для това­рораспорядительных ценных бумаг. Эти бумаги опосредуют товар­ное обращение, осуществляемое без физического перемещения то­варов от изготовителей к покупателям, от продавцов к покупателям. Если речь идет об одноразовой покупке гражданином какой-либо вещи, используемой для удовлетворения его бытовых потребностей, то говорить о значении товарораспорядительной ценной бумаги в этом случае не приходится. Иное дело, когда перемещаются крупные партии товаров, продавцы и покупатели находятся на значительном удалении друг от друга. В этой ситуации ускорить оборот товаров, а именно это является существенно важным для увеличения прибыль­ности торговых операций, можно путем выпуска товарораспоряди­тельных документов на оптовые партии товаров. Отдельные виды ценных бумаг. Наиболее распространенным ви­дом ценных бумаг в коммерческом обороте в настоящее время явля­ются акции[8]. Акция удостоверяет не одно право, а целую совокуп­ность взаимосвязанных прав, как имущественных, так и неимущественных.

Имущественными правами, принадлежащими акционеру, яв­ляются право на получение дивиденда (части чистой прибыли ак­ционерного общества, полученной им по итогам хозяйственной дея­тельности за какой - либо период, чаще всего год, и пропорцио­нально номинальной стоимости акции или иной объективной вели­чине), право на получение части имущества акционерного общества, остающегося после завершения процесса его ликвидации и расчета с кредиторами предшествующей очередности, и другие права. Неимущественными правами, объединяемыми в группу прав участия, являются: право акционера избирать и быть избранным в органы управления акционерного общества или его ревизионную комис­сию, право акционера знакомиться с финансово - хозяйственной документацией общества, в том числе в порядке внутренней провер­ки его деятельности, а также прочие подобные права, предусмотрен­ные в законодательстве и в уставе акционерного общества. Конкрет­ный объем правомочий акционера зависит, в первую очередь, от категории принадлежащей ему акции, которая может быть обыкно­венной или привилегированной.

Заключение

Порядок обращения ценных бумаг в соответствии с ГК РФ определяется принадлежностью прав на нее. По ценной бумаге на предъявителя (облигации, чеки, векселя, сберегательные и депозитные сертификаты, банковские сберегательные книжки, коносаменты, простые складские обязательства и др.) достаточно вручения ее другому лицу. По именной ценной бумаге (акции, облигации, чеки, векселя, сберегательные и депозитные сертификаты, коносаменты, двойные складские свидетельства и др.) права передаются в порядке, установленном для уступки требования (цессия). По ордерной ценной бумаге (чеки, векселя, коносаменты, двойные складские свидетельства и др.) права передаются путем совершения на ней передаточной надписи индоссамента.

Обращение ценных бумаг осуществляется на вторичном рынке: организованном (биржевом) - по ценным бумагам, допускаемым к обращению на фондовой бирже в соответствии с ее внутренними документами, и неорганизованном (внебиржевом) - по ценным бумагам, не прошедшим процедуру листинга. Развивается электронная торговля ценными бумагами (Интернет-трайдинг).

Обращение ценных бумаг находится под контролем Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг России.

Особенности правового режима обращения ценных бумаг…….………6

[1] Коммерческое право. Ч. I. Под ред. В.Ф. Попондопуло, В.Ф. Яковлевой. – СПб., С.-Петербургский университет, 1997. С. 167

[2] Коммерческое право. Ч. I. Под ред. В.Ф. Попондопуло, В.Ф. Яковлевой. – СПб., С.-Петербургский университет, 1997. С. 168

[3] Коммерческое право. Ч. I. Под ред. В.Ф. Попондопуло, В.Ф. Яковлевой. – СПб., С.-Петербургский университет, 1997. С. 169

[4] Коммерческое право. Ч. I. Под ред. В.Ф. Попондопуло, В.Ф. Яковлевой. – СПб., С.-Петербургский университет, 1997. С. 170

[5] Коммерческое право. Ч. I. Под ред. В.Ф. Попондопуло, В.Ф. Яковлевой. – СПб., С.-Петербургский университет, 1997. С. 171

[6] Коммерческое право. Ч. I. Под ред. В.Ф. Попондопуло, В.Ф. Яковлевой. – СПб., С.-Петербургский университет, 1997. С. 172

[7] Коммерческое право. Ч. I. Под ред. В.Ф. Попондопуло, В.Ф. Яковлевой. – СПб., С.-Петербургский университет, 1997. С. 173

[8] Коммерческое право. Ч. I. Под ред. В.Ф. Попондопуло, В.Ф. Яковлевой. – СПб., С.-Петербургский университет, 1997. С. 174